Kaip ir visas mūsų gyvenimas, akcijų kaina, kainos kitimas taipogi vadovaujasi ir yra apribotas tam tikrų taisyklių. Tačiau taip jau yra, kad beveik visos taisyklės turi išimtis arba papildymus, papildomų sąlygų. Kaip jau žinome įstatymu ir taisyklių nežinojimas neatleidžia nuo kaltės ar bausmės, ne išimtis ir Techninės Analizės (toliau TA) taisyklės, tačiau jų bausmė yra labai skausminga, nes mes dėl to prarandame pinigus. Todėl manau, kad ši tema yra lygiai tokia pat, ar net dar svarbesnė už pačios TA žinojimą ir taikymą.

Taigi toliau pabandysiu apžvelgti tam tikras aplinkybes, kurios gali įtakoti TA rodmenis:

1. Jei įvyko akcijos kainos Splitas (suskaldymas). Pvz.: nominalas yra pakeistas) tai gali iššaukti klaidingus, neteisingus indikatorių parodymus, splitus būtina ištaisyti, kadangi jie yra iššaukti ne be pačios rinkos pagalbos. (Splitus galima panaikinti su specialiomis programomis, koreguojančiomis pradinius duomenis. Pvz. "Adjuster v1.02", kurią galima rasti Yahoo grupėje)

2. Paprastai savaitgalio arba kitos ne darbo dienos iš grafiko išmetamos.

3. Kai kurie spekuliantai dividendus taip pat prideda prie akcijos kainos, tačiau to
daryti taikant TA nepatartina.

4. Yra keletas rūšių indikatorių, kurių svarbą reiktų žinoti ir jų nemaišyti:

4.1. Prior (Remiasi tik artimai esančiais, artimiausiais grafiko taškais) - tai trumpo laikotarpio, trumpo poveikio indikatoriai. Indikatoriaus tam tikros aplinkybes, kurios nulemia jo rodomą signalą įvyksta dažniau, tačiau šių indikatorių signalai gali taip pat signalizuoti net apie broken trend (sulūžusią, pasikeitusią tendenciją). Šiam tipui priskiriami: Flags and pennants (vėliavos ir vėliavėlės), iš dalies support/ resistance/ channel (palaikymo/ pasipriešinimo/ kanalas (kitaip trading range (prekiavimo, svyravimų zona)), iš dalies ir triangle modelis (trikampių sistemos), šiam tipui taip pat galime priskirti ir daugelį top/ bottom modelių (viršūnių/dugnų) ir t.t..

4.2. Trends (tendencijos) - tai tolimesnę akcijos kainos tendenciją nusakantys indikatoriai, paprastai jų veikimas ilgas ir monotoniškas, tai vieni iš svarbesniųjų indikatorių rūšių TA, tačiau yra ir trumpalaikių tendencijų... Šiam tipui priskiriami šie indikatoriai: Trend line (tendencijos linijos), moving average (slankusis vidurkis) (bei kiti panašūs indikatoriai kaip EMA, LR naudojami tendencijai nustatyti ir pan.), Bollinger bands (Bollingerio juostos, taip pat skaičiuojančios ir Overbought/ Oversold (perparduota/ perpirkta (perdaug)), kai kurie oscillator'iai (generatoriai), kurie parodo tendencijos/ netendencijos vyravimą, tendencijos stiprumą (dar vadinami Volume) - DMI, ROC ir panašūs..

4.3. Momentum oscillator'iai (indikatoriai, kurie paremti tam tikra inercijos koncepcija, kuri remiasi kainos greičio arba dydžio pasikeitimu): RSI, LRS, Stochastics bei begalės kitų...

4.4. Relative (giminingas, turintis ryšio) - tam tikri grafiko praeities taškai, kurie turi kažkokią reikšmę dabartiniams indikatorių rodmenims: turbūt vienintelis indikatorius priskiriamas šiai kategorijai tai support/ resistance...

5. Dėl didelės indikatorių gausos tam tikroje situacijoje, vieni žmones naudoja vienus
indikatorius kiti kitus, signalai taip pat atitinkami, kad taip neįvyktų daugelis autoritetų siūlo naudoti indikatorių sistemas, tačiau apie indikatorių tinkamumą naudojimui, bei jų sistemas gal kita kartą.

Failed signals and signal's confirmation (klaidingi signalai bei signalo patvirtinimas)

1. Trend Line (tendencijos linijos)

Kartais kirtus trend liniją kainos kitimo tendencijos išlieka, tai sunku paaiškinti ir sunku nuspėti, tuo labiau, kad trend linijos kirtimas gali reikšti ir trendo apsivertimą.

Pav.1.1. LTEL Trend linijų kitimas.

Kaip matome iš 1.1 paveikslėlio, kainai kirtus trend liniją (žemėjančiame trende) ir nepasiekus naujų viršūnių yra braižoma nauja trend linija. Ir taip ligi tol, kol pagaliau kirstas trendas bus patvirtintas keliomis iš paskos sekančiomis aukštėjančiomis viršūnėmis ir dugnais, indikuojančiais naują trendą (žr. pav.4.2). Kita literatūroje dažnai siūloma išeitis yra sulaukti signalo patvirtinimo. Signalo patvirtinimu gali būti laikomas kainos užsidarymas žemiau trend linijos bent 5-6 kartus. Labai retai būna, kad kaina užsidariusi daugiau kartų žemiau trend linijos grįžtų virš jos (kylančiame trende). Taip pat siūloma stebėti white/ black soldiers (baltus juodus kareivėlius - žvakes) bei žvakių tendenciją- jei žvakės nors ir yra krentančios bet vis kyla į viršų (yra kylančiame trende). Jei daugiau tuščių (kylančių) žvakių, kurios atitinkamai ir juda link trend linijos - galime tikėti, kad kaina greitu metu bus ištraukta atgal virš trend linijos. Priešingu atveju galime tikėtis trendo apsivertimo. Paveikslėlis 1.2 kaip tik mums tai ir parodo.

Pav.1.2 VBK trend linija

Kaip matome nors ir kirtus trend liniją, akcijos kaina vis sugrįžta virš jos, tokie klaidingi signalai gali būti naudojami kaip potencialūs įėjimai į poziciją vidury trendo, kitaip sakant jie patvirtina trendą.

2.MA, moving average (slankusis vidurkis)

Pav.2.1 LTEL MA

Kaip ir trend linijos MA nustato trendą. Vienintelis skirtumas, kad MA skaičiuoja kainos vidurkį tam tikrame periode. Vietoj MA galima naudoti ir EMA, LR ir kitus panašius indikatorius. Kaip ir trend linijoms taip ir MA galioja tas pats signalo patvirtinimas - 5,6 uždarymai žemiau MA linijos (jei trendas kyla). Vyraujant kylančiai tendencijai kainos kirtimas MA ir grįžimas virš jos, laikomas pirkimo signalu arba tendencijos patvirtinimu. Savo ruožtu norėčiau pridurti, kad su galimybe pasirinkti periodą galima gauti labai stulbinamų rezultatų, rinkdamiesi didelį periodą jūs pasirenkate konservatyvesnę taktiką, negaudot mažųjų bangelių, kita vertus pasirinkusius mažesnį periodą gundo greitesni pelnai dėl dažnesnių signalų, galų gale galima apsiskaičiuoti (testerio pagalba (tikiuosi tūrėsime kada nors straipsnį ir šia tema)) optimaliausią bei daugiausiai pelno nešantį periodą. Naudojant keletą, ne vieną MA pvz. skirtingų periodų, (kai kurie net taiko MA ant MA arba ant kitų indikatorių) galima gauti neįtikėtinų rezultatų tačiau tai jau kita tema...

Pav.2.2 ROKS MA

MA nepatartina taikyti kai nėra tendencijos. Kaip matome iš paveikslėlio nevyraujant jokiai ryškesnei tendencijai ir taikant signalo patvirtinimą galima ir pralošti...

3. Bollinger bands (bollingerio juostos)

Bollingerio juostos rodo netik kainos tendenciją (labai panašiai kaip ir MA), bet ir overbought/ oversold (perpirkta/ perparduota (perdaug)). Viršutinė (raudona linija) rodo overbought (perpirkta), kainai palietus arba kirtus šią linija laikoma, kad kaina šiam MOMENTUI yra per brangi, o kainai palietus ar kirtus oversold (žalia linija) (perparduota) laikoma, kad kaina šiam MOMENTUI yra per pigi... Vidurinei linijai taikomos lygiai tokios pat taisyklės kaip ir MA...
P.S. overbought/ oversold yra labai momentinis signalas, jis ilgesnio poveikio neturi...

Pav.3.1 LITIN-10 ir Bollinger'io bands

Tačiau, kaip matome ne visą laiką kainos prilietimas ar net kirtimas overbought/ oversold linijas garantuoja kainos atšokimą nuo jų (pav.3.1 mėlynais klaustukais pažymėta), tikslesnių taisyklių nustatant kada kaina atšoks nuo šių linijų, kada ne nėra.

4. "V" arba double (dviguba) viršūnė/ dugnas.

Tai vienas iš lengviausiai nustatomų viršūnių/ dugnų tipų, kitas viršūnes/ dugnus sunku net identifikuoti, tuo labiau jos dažniau paišo fail signalus negu tikrus...

Pav.4.1 ENRG dviguba viršūnė.

Kaip matome iš 4.1 paveikslėlio yra keletas Dvigubų viršūnių/ dugnų susiformavimo taisyklių. Viršūnė/ dugnas turėtų sudaryti iki 1/3 prieš tai buvusio ralio dydžio, tačiau viršūnės/ dugnai formuojasi dažniau po ilgų trendų. Trendu turėtų būti laikomas monotoniškas kainos augimas/ kritimas pasiekiant vis naujas viršūnes/ dugnus (žr. pav.4.2). Dviguba viršūnė/ dugnas priskiriamas prie prior indikatorių rūšies, t.y. signalas nustatomas remiantis tik artimiausiomis viršūnėmis bei dugnais...

Pav.4.2 ALIT dviguba viršūnė, jos susidarymo etapai.

Antroji viršūnės ketera dažniausiai būna žemesnė negu pirmoji, tai yra vienas pagrindinių kriterijų nustatant trendo lūžimą (žemėjančiame trend dvigubas dugnas nustatomas kaip ir viršūnė, tik jis yra nukreiptas į priešingą pusę). Kadangi kainos kilimas nutrūksta bandant pasiekti naują aukštumą (kalbame apie viršūnę (dugnui taikoma viskas atitinkamai)) (nekerta susidariusios resistance linijos (raudona linija)). Tačiau signalas turi būti užtvirtintas (confirmed), t.y. kaina turi pramušti prieš tai pasiektą dugną (jo sukurtą prior support (žalia linija)). Jei kaina pramuša prieš tai buvusį dugną laikoma, kad signalas yra užtvirtintas ir prasideda trendas žemyn... Dažnai prieš pat kertant prior support ar tuoj jį kirtus susiformuoja vėliava arba vėliavėle (pennant or flag) tai irgi laikoma dvigubos viršūnes/ dugno signalo patvirtinimu. Tuoj po prior support kirtimo susidaro wide-ranging (plataus diapazono) žvakės arba gap (plyšiai tarpai tarp žvakių), kurios taip pat liudija apie susidariusią ir patvirtintą dvigubą viršūnę/ dugną.

Pav.4.3 VBK ir KBAL klaidingas dvigubos viršūnės signalas.

Nepasiekus naujo dugno (kainai neužsidarius žemiau support), laikoma, kad signalas buvo klaidingas (failed), o klaidingas signalas gali būti laikomas potencialiu BUY signalu, kadangi trendas nėra lūžęs... Tačiau verta pabrėžti, kad viršūnė/ dugnas tik nustato trendo pabaigą, bet negarantuoja naujo trendo.

5. RSI (relative strenght index) (oscillatorius).

Pav.5.1 LTEL ir RSI

RSI vienas populiaresnių indikatorių nustatantis overbought/ oversold. RSI priskiriamas prie momentum indikatorių rūšies, tai indikatoriai, kurie paremti tam tikra inercijos koncepcija, kuri remiasi kainos greičio arba dydžio pasikeitimu. Kitaip tariant šie indikatoriai remiasi tam tikru STAIGESNIU kainos nukrypimu nuo jos tendencijos, tokiu būdu jie gali mums signalizuoti apie overbought/ oversold tačiau tik pastarajam MOMENTUI.

Pav.5.2 LTEL ir RSI

Kaip matome iš pastarojo paveikslėlio, vyraujant tendencijai RSI panaudojimas tampa gana keblus. Akcijos kainai stabiliai augant RSI paišė tik sell signalus, tačiau verta pripažinti, kaskart atsiradus naujam sell signalui kaina šiek tiek pakrisdavo.

6. Prior Support and resistance (parama ir pasipriešinimas)

Dar vienas signalas reikalaujantis jo patvirtinimo. Kartais, o ypač po ilgų trendų, kainai įėjus į support/ resistance channel (kanalą) kaina staiga pramuša pasipriešinimą (pradeda kilti), bet nedaug tepakilusi būna įtraukta atgal į kanalą, o dar vėliau pramuša ir palaikymą (pradeda kristi). Tai vadinamieji bull-trap (bulių spąstai) ir bear-trap (meškų spąstai). Dažnai spąstai susidaro todėl, kad daugelis rinkos dalyvių po ilgo kilimo/ kritimo yra nusistatę sau ribą, kurią pasiekus iškart parduos.

Pav.6.1 DKER support and resistance

Kainos grįžimas tokiu atveju yra labai normalus dalykas kadangi signalas nebuvo patvirtintas. Patvirtinimu gali būti laikomas vėliavos arba vėliavėlės (flag or pennant) susidarymas virš arba ant pasipriešinimo linijos, ką ir matome pateiktame pavyzdėlyje. Patvirtinimo reiktų laukti visada, nors prieš tai ir nebuvo jokių bulių ar meškų spąstų. Dažnai po vėliavos ar vėliavėlės pralaužimo seka wide-ranging arba gaps kurie taip pat liudija apie kanalo pralaužimą.

7. Flags and pennants (vėliavos ir vėliavėlės)

Manoma, kad vėliavos ir vėliavėlės lydi trendą arba liudija jo buvimą. Jei kaina kerta vėliavėlę per viršų, tai laikoma buy signalu, jei kaina kerta vėliavėlę per apačią tai laikoma sell signalu. Vis dėlto šis indikatorius dažnai išpaišo klaidingus signalus, ypač tada kai nėra aiškaus trendo, todėl tikriausias signalo užtvirtinimas būtų antra sėkmingai išpaišyta vėliava arba vėliavėlė, o toliau kiekvienas signalas liudija apie nenutrūkstantį trendą. Naudojant kombinuotai su kitais indikatoriais šio signalo pagalba galima labai sėkmingai gaudyti trendus arba įeidinėti į poziciją vidury trendo. Šis signalas taip pat plačiai naudojamas kaip kitų signalų patvirtinimas, kadangi jis "lydi" prasidėjusią tendenciją.

Pav.7.1 LTEL flags and pennants

Tai tiek šiam kartui. Kadangi lietuviškos literatūros apie techninę analizę praktiškai nėra, tai daugelis TA terminų šiame straipsnyje yra pateikti anglų kalba (pasvirusiu šriftu). Tikiuosi skaitytojai bus supratingi ir dėl to nepriekaištaus.

es-ne