Naftos burbulas
el_dorado
| 2008-05-22 16:55 | perskaitė: 1392
Naftos burbulas
Kaip vakar karciai paaiskejo, svesti Chelsea pergales neteko :) Visgi rungtynes buvo itin grazios ir turiu pripazinti, kad Man U nusipelno pergales - sveikinima
Kaip vakar karciai paaiskejo, svesti Chelsea pergales neteko Visgi rungtynes buvo itin grazios ir turiu pripazinti, kad Man U nusipelno pergales - sveikinimai visiems sios komandos fanams
Ka gi, o siandien jau bandau mokytis. O mokytis neiseina, nes galveleje sukasi visokios idejos, kuriomis dabar ir noreciau pasidalinti:
Turbut nieko nenustebinsiu - mastau apie nafta, jos kaina ir kiek apskirtai ji gali kilti i virsu.
Ir isties, atrodo, kaina tik up - juk kinai, indai nori auto, US automobiliu efektyvumas nekinta jau gerus 30 metu (technologiju progresa anuliuoja didesni auto - SUV etc), o gavyba, savo ruoztu, darosi vis komplikuotiskesne: stai politinem istorijom apipintas Sakhalin projektas Rusijoje ar ofshoriniai giluminiai projektai Angoloje, Brazilijoje pries desimtmeti buvo paprasciausiai neimanomi del technologiju stokos.
Kadangi kiekvienas save gerbiantis finansinis zurnaliukstis jaucia pareiga eskaluoti sia tema pridedamas, be abejo, BUY rekomendacija, veikiausiai nieko greitai nebestebins situacija, kada eiline Kalvariju turgaus mociute, kojiniu 'tradere', metysis aukstais 'Peak oil', 'Supercycle' terminais, ir, be abejones, patarines eiti long visame kas susije su nafta
Taigi ka as tuo noriu pasakyti? Ogi tai, jog netycia/atsitiktinai man sove mintis apie vienoje protingu knyguciu skaityta kainu burbulo teorija, pagal kuria kainos kilimas padalintas i tris etapus:
A - Kilimas mazas, arba nulinis. Perka gerai informuoti / forward-looking rinkos veikejai.
B - Kilimas igauna pagreiti, galimybes uzsidirbti rinkoje pradeda pastebeti placioji visuomene.
C - Visuotine manija, VISI yra bullish, nes konkreciame instrumente ar rinkoje perspektyvos rozines. Ispudingi kainos kilimai aptarinejami media, taip pritraukdami dar daugiau greitu spekliatyviu pelnu istroskusiu zaideju.
Todel nusprendziau perzvelgti keleta garsesniu istoriniu burbulu ir palyginti juos su siandienos realijomis:
1. Dot-com bumas
183-nasdaq boom.jpg
Praejusiojo desimtmecio viduryje uzejusi visuotine interneto manija akivaizdziai atsispindi Nasdaq composite indekse: remiantis interneto kompaniju puiku perspektyvu neisvengiamumu technologiju akciju kainos buvo iskeltos i astronomines aukstumas, kuriu rezultatas buvo buvo simtiniai P/E rodikliai bei graibstyte graibstomi IPO vien isgirdus zodi 'internet company'. Puikiai tuo metu vyravusia nuotaika perteikia 'Random walk down Wall Street' rasta karikatura: 'In the internet business, profitability is for wimps. It means your business plan was not aggressive enough. It's ok to lose a lot of money as long as it's on purpose' Ir visgi, nepaisant, pripazinsiu, geru perspektyvu, 2000 metais, grafikas suformavo V reversal pattern - burbulas sprogo.
2. Japonijos NT bumas
183-japanese re boom.jpg
183-japan re.jpg
Palankios ekonomines salygos, aukstas savings rate, o ir galu gale, elementarus vietos trukumas palyginti mazoje, kalnuotoje saleleje leme kylancias NT kainas. Kaip ir paprastai buna, kylancios kainos pritrauke spekuliacini kapitala, kuris laikui begant buvo didinamas paskolu saskaita. Vel gi, bumo beprotybe puikiai apibudina dar viena citata: 'At the height of the bubble, a commonly-quoted claim was that the land beneath the Imperial Palace in Tokyo was worth more than the entire state of California.'
Pabaiga visiems zinoma - nepaisant NT kainu kilima lemusiu fundamentiniu faktoriu, grafikas suformavo V reversal, kurio pasekmes jauciasi dar ir dabar.
Ir pagaliau prieiname prie naftos. Nesupraskite manes klaidingai, taip, fundamentalios priezastys naftos kainos kilimui yra ir medium-run jos kaina bus spaudziama i virsu del elementariai per dideles paklausos.
183-nafta boom.jpg
Visgi ka as noriu pastebeti yra tai, jog, mano nuomone, pagristai izvelgiu tam tikras koreliacijas su istoriniais burbulais:
1. Pradines fundamentalios priezastys kilimui yra
2. instrumento performance C stadijos metu pradedamas placiai eskaluoti ir pasipelnyti nori vis platesnis ratas publikos: siuo atveju i rinkoje aktyviai pradejo zaisti Hedge fondai, galima investuoti per ETFs, i rinka atejo netgi pensiju fondai, siekdami diversifikacijos!
3. Naudojamas leverage, kaip ir dot-com, kaip ir Japonu NT bumo periodu, kas burbului sprogus per margin calls atsirugs keleriopai.
Taigi, manau, kad pastarasis itin geras naftos performance yra veikiau ne fundamentaliu priezasciu rezultatas, o spekuliacinio kapitalo antpludis, kuriam pasibaigus, anksciau ar veliau sulauksime liudnojo V reversal patterno.
Komentarai laukiami