Komentarai Siųsti draugui Spausdinti Vertinimas Neįvertintas

Bazinė palūkanų norma ir JAV dolerio kursas – ko tikėtis toliau

spekuliantai.lt | 2007-11-20 | Forex aktualijos | perskaitė: 9002
Bazinė palūkanų norma ir JAV dolerio kursas – ko tikėtis toliau Paskutinių kelių savaičių JAV dolerio kurso nepastovumas ir tolimesnis kritimas susiję pirmiausia su finansų rinkų ketinimu įkalkuliuoti į valiutų, ak

Paskutinių kelių savaičių JAV dolerio kurso nepastovumas ir tolimesnis kritimas susiję pirmiausia su finansų rinkų ketinimu įkalkuliuoti į valiutų, akcijų ir obligacijų kainas galimą lėtą JAV ekonomikos augimą ketvirtą ketvirtį, taip pat JAV bankų būsimus didelius nuostolių nurašymus, kurie susiję su nekilnojamo turto rinkos nuosmukiu, laukiama prastų banko sektoriaus ketvirto ketvirčio ataskaitų.
Įžvelgiant tolimesnį dolerio likimą pagal bazinės palūkanų normos prognozes turime dvi pagrindines nuomones:
- Vyraujanti nuomonė yra, kad JAV doleris liks ir toliau po dideliu spaudimu ir kris tol, kol Federalinis rezervų bankas (FED) nepaskelbs apie palūkanų normos mažinimo ciklo pabaigą. Reikia nepamiršti, kad Benas Bernanke prieš pusantros savaitės savo kalboje pareiškė, kad JAV ekonomika atsigaus ne anksčiau kaip 2008 metų pavasarį ir panašu į tai, kad lemiamas bus kovo mėnesio FED posėdis, nors gali būti, kad jau sausio mėn. posėdis įneš daugiau aiškumo ir sustatys taškus virš „i“;
- Kitos nuomonės šalininkai teigia, kad laukiamas palūkanų normos mažinimas 2007/2008 metais jau įskaičiuotas į valiutų kursus. Rinka laukia bazinės palūkanų normos kitų metų rudenį 3.5 % lygyje, taigi viskas, kas galėjo su JAV doleriu atsitikti blogiausia palūkanų normos atžvilgiu jau atsitiko. Dabar bet koks bazinės palūkanų normos kritimo tikimybės sumažėjimas gali suteikti JAV doleriui tam tikrą palaikymą, kadangi toks tikimybės mažėjimas paskatins ilgalaikių JAV dolerio pardavimo pozicijų uždarymą. Žinant Europos Centrinio banko, nepakėlusio kaip buvo anksčiau tikėtasi euro palūkanų normos, nuotaikas JAV ir Europos bazinių palūkanų normų skirtumas gali ir nepasikeisti. Taigi, tolimesnės nepalankios JAV doleriui naujienos gali tik neženkliai neigiamai įtakoti dolerį, o geresnės nei tikėtasi naujienos gali padėti jam ženkliai atsigauti.
Šią savaitę pamatysime visą eilę makroekonominių naujienų iš JAV: naujų namų spalio mėn. statybos (Housing starts), kuris kaip laukiama bus žemiausiame lygyje per 14 metų ir sieks tik 1.2 mln. vienetų (prieš mėn. 1.191 mln.), taip pat naujų leidimų statyboms (building permits) kiekis, laukiamas 1.21 mln. vienetų lygyje (prieš mėn. – 1.261 mln.). Dolerio augimui būtina pamatyti ženkliai geresnius rodiklius nei prognozuojama dabar.
Bus skelbiamas ir praeito FED posėdžio protokolas, kuriame reikėtų ypatingą dėmesį atkreipti į infliacijos rizikos vertinimą. Jei vėl Centrinis bankas akcentuos, kad naftos kainos didėjimas ir dolerio kurso kritimas gali sukelti infliacijos augimą – tai gali suteikti JAV doleriui nors ir nedidelį, bet palaikymą. Tokie pareiškimai suteiks JAV doleriui žymiai didesnį palaikymą, kai pamatysime realios infliacijos augimą, kas gali tapti signalu, kad švelnesnė pinigų politika, pasižyminti mažėjančia bazine palūkanų norma, eina į pabaigą. Taigi, reikėtų atidžiai stebėti vartotojų kainų bei gamintojų kainų indeksus (Customer Price Index ir Production Price Index (CPI/PPI)). Reikia pažymėti, kad infliacijos rizika auga, bet realaus palaikymo JAV doleriui dar suteikti negali. Paskutinį kartą paskelbti CPI ir PPI indeksai parodė ženklų augimą, bet atitiko lūkesčius ir korekcijos forex rinkoje neįnešė. Kol bazinis infliacijos lygis lieka žemiau 3% skaičiuojant per metus, kaip ir yra dabar, FED paprastai toleruoja tokį infliacijos spaudimą.
Šiuo metu FED palūkanų normos ateities kontraktų, kuriais prekiaujama Čikagos biržoje, prekybos duomenys rodo, kad FED tikriausiai mažins gruodžio mėn. bazinę palūkanų normą nuo 4.5% iki 4.25% (tikimybė apie 70-80 %), o iki 2008 metų kovo mėn. sumažins iki 4%. Visa tai, be abejo, stiprus argumentas doleriui ir toliau kristi. Bet nepamirškime, kad ši rizika jau didele dalimi įskaičiuota į dabartinius valiutų kursus ir negali buti vienareikšmiai interpretuojama kaip signalas JAV dolerį parduoti. Bazinės palūkanų normos atžvilgiu galima bus kalbėti apie dolerio augimą tuo atveju, jei makroekonominės naujienos parodys ženklų infliacijos augimą ir FED užbaigs palūkanų mažinimo ciklą.
Žemiau pateikti Čikagos biržos federalinių fondų 30 dienų ateities kontraktų prekybos duomenys, kurie aiškiai parodo, ko tikisi rinka: kontrakto vykdymo kainą (LAST 1 LAST 2) reikia atimti iš skaičiaus 100 ir jus visada gausite bazinės palūkanų normos lygį, kurio tikisi rinka tą mėnesį.



Čikagos biržos federalinių fondų 30 dienų ateities kontraktų (30 Day Federal Funds Futures) prekybos duomenys rasite čia: http://www.cbot.com/cbot/pub/page/0,3181,1563,00.html


Straipsnį parengė: AdmiralMarkets

Taip pat skaitykite

Pagrindiniai Forex rinkos įvykiai šią savaitę.

Euro kursas smuko po išėjusių duomenų iš Vokietijos.

Svaras sparčiai kyla.

Trapus valiutų penketas

2014-05-06 | Forex aktualijos 2014-04-29 | Forex aktualijos 2014-02-12 | Forex aktualijos 2014-02-12 | Forex aktualijos

Komentarai



Ekonominis kalendorius

Prekybos statistika realiu laiku

Techninės analizės įrankis

Privatumo politika Reklama Kontaktai Paskolos RSS RSS
© 2006-2019 Tipro Group UAB